تشهد الأسواق العالمية حالة ترقب غير مسبوقة مع اقتراب صدور قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة، وهو الحدث الأكثر تأثيرًا على تحركات الذهب عالميًا خلال الفترة الأخيرة.
فقد تحوّل المعدن الأصفر إلى محور اهتمام المستثمرين حول العالم، وسط توقعات قوية بخفض أسعار الفائدة، مما يزيد من حساسية الأسواق تجاه أي تصريحات أو إشارات من رئيس الفيدرالي، جيروم باول، خلال المؤتمر الصحفي المرتقب.
ورغم حالة الترقب الحادة، سجّل الذهب العالمي تراجعًا طفيفًا في تعاملات اليوم الأربعاء 10 ديسمبر 2025، في وقت تتجه فيه الأنظار إلى السياسة النقدية الأمريكية التي تشكّل العامل الأكبر في تحديد مسار الذهب على المدى القريب.
وبينما يترقب المستثمرون ما ستسفر عنه قرارات الفيدرالي، تحاول أسواق المعادن الثمينة استيعاب مزيج من العوامل العالمية، أبرزها توقعات التضخم، مستقبل أسعار الفائدة، وحركة الدولار الأمريكي.
في الوقت نفسه، تواصل الفضة الاقتراب من الذهب في القيمة النسبية نتيجة زيادة الطلب الصناعي ونقص الإمدادات، ما يعكس تغيرات مهمة في سوق المعادن خلال الأشهر الأخيرة. وبين توقعات المحللين، وانخفاضات محدودة في الأسعار، تبقى الأسئلة مفتوحة حول مستقبل الذهب: هل يواصل صعوده التاريخي أم يتراجع أمام تقلبات السياسة النقدية؟
انخفاض طفيف في أسعار الذهب العالمية
شهد الذهب الفوري تراجعًا بنسبة 0.1% ليسجل 4205.4 دولار للأونصة، كما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم فبراير بنفس النسبة لتصل إلى 4233.30 دولار للأونصة.
ويرى المحللون أن هذا التراجع محدود ويأتي في إطار حركة أفقية معتادة قبل صدور القرارات الاقتصادية الكبرى.
الفضة تلحق بالذهب مع ارتفاع الطلب الصناعي
أوضح جيجار تريفيدي، كبير محللي الأبحاث في Reliance Securities، أن الفضة بدأت “تلحق بالذهب” في القيمة نتيجة ارتفاع الطلب الصناعي ونقص الإمدادات عالميًا.
وانخفضت نسبة السعر بين المعدنين من 82 أونصة فضة لكل أونصة ذهب في أكتوبر إلى 69 أونصة حاليًا، وهو تغير يعكس ضغوطًا كبيرة على معروض الفضة عالميًا.
ترقب واسع لقرار الفيدرالي الأمريكي
تعيش الأسواق حالة انتظار لنتائج اجتماع الفيدرالي اليوم، وسط توقعات بنسبة 89% بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
ومن المقرر أن يعقد جيروم باول مؤتمرًا صحفيًا سيحدد ملامح السياسة النقدية للفترة المقبلة، وهو الحدث الذي تعتمد عليه توقعات المستثمرين تجاه الذهب.
الذهب ينتظر وضوح السياسة النقدية
يرى محللون أن الذهب يتحرك ضمن نطاق محدود حاليًا، لكنه يظل في مسار صاعد على المدى الطويل.
وقال برايان لان، المدير التنفيذي لشركة GoldSilver Central، إن الذهب ما زال يحتفظ بـ”نزعة صعودية”، لكنه ينتظر إشارات أوضح من الفيدرالي لتحديد الاتجاه القادم.
تصريحات مؤثرة حول مستقبل أسعار الفائدة
صرّح كيفن هاسيت، المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض والمرشح لرئاسة الفيدرالي، بأن هناك “مساحة واسعة” لمزيد من خفض الفائدة مستقبلًا، مع التحذير من أن الضغوط التضخمية قد تؤثر على مسار قرارات الفيدرالي، ما يجعل حركة الذهب مرشحة لمزيد من التقلبات.
