تواصل المؤسسات المالية العالمية إعادة تقييم توقعاتها لأسواق السلع الأساسية في ظل التقلبات الاقتصادية العالمية، وتغير مسارات السياسات النقدية، واستمرار التوترات الجيوسياسية.
وفي هذا الإطار، كشف بنك جولدمان ساكس عن توقعات جديدة تشير إلى ارتفاع قوي في أسعار الذهب خلال عام 2026، مدفوعًا بعوامل تتعلق بالطلب من البنوك المركزية، وسياسات أسعار الفائدة الأمريكية، إلى جانب تحركات المستثمرين الأفراد.
ولم تقتصر توقعات البنك على الذهب فقط، بل امتدت لتشمل النحاس والنفط، حيث رسمت المذكرة صورة شاملة لمسار عدد من السلع الرئيسية خلال عام 2026، وسط حالة من عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، ومستقبل الإمدادات العالمية، وأداء الاقتصاد الدولي.
توقعات جولدمان ساكس لأسعار الذهب في 2026
توقع بنك جولدمان ساكس ارتفاع أسعار الذهب بنسبة 14% لتصل إلى 4900 دولار للأونصة بحلول ديسمبر 2026، وذلك ضمن السيناريو الأساسي الذي وضعه البنك. وأشار إلى وجود مخاطر صعودية إضافية، خاصة في حال توسعت قاعدة المستثمرين الأفراد في تنويع محافظهم الاستثمارية والاتجاه نحو المعدن الأصفر.
وأكد البنك في مذكرته استمرار توصيته بالاحتفاظ بمراكز طويلة الأجل في الذهب، مستندًا إلى الطلب المرتفع من البنوك المركزية، والدعم المتوقع من خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
أسعار الذهب عالميًا الآن
رغم التوقعات الإيجابية على المدى المتوسط، سجلت أسعار الذهب تراجعًا طفيفًا على المدى القصير، حيث انخفض سعر أوقية الذهب بنحو 3 دولارات ليصل إلى 4329 دولارًا، بينما تراجعت أوقية العقود الآجلة بنحو دولارين لتسجل 4361 دولارًا.
مستقبل النحاس في 2026
وفيما يتعلق بسوق النحاس، توقع جولدمان ساكس أن يتماسك سعر النحاس خلال عام 2026 عند متوسط 11400 دولار للطن المتري، في ظل استمرار حالة عدم اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية حتى منتصف العام.
وأشار البنك إلى احتمال إعلان الولايات المتحدة فرض رسوم جمركية على النحاس المكرر خلال عام 2027، وهو ما قد يؤثر على حركة السوق خلال الفترات المقبلة.
ارتفاع أسعار النحاس في بورصة لندن
وسجل النحاس القياسي لثلاثة أشهر في بورصة لندن للمعادن 11721.50 دولار للطن خلال تعاملات أمس الخميس، بعدما بلغ مستوى قياسيًا عند 11952 دولارًا الأسبوع الماضي، ما يعكس حالة التذبذب القوية التي تشهدها السوق العالمية.
ما مصير أسعار النفط في 2026؟
أما بالنسبة لأسواق الطاقة، فقد توقع جولدمان ساكس تراجع متوسط أسعار خام برنت إلى 56 دولارًا للبرميل، وانخفاض خام غرب تكساس الوسيط إلى 52 دولارًا للبرميل خلال عام 2026.
وأوضح البنك أن هذا التراجع سيكون ضروريًا لإعادة التوازن إلى السوق بعد عام 2026، ما لم تحدث اضطرابات كبيرة في الإمدادات العالمية أو تخفيضات إنتاج جديدة من منظمة أوبك.
أسباب تراجع أسعار النفط المتوقعة
أشار جولدمان ساكس إلى أن أسعار النفط قد تصل إلى أدنى مستوياتها في منتصف عام 2026، مدفوعة بعدة عوامل، أبرزها:
- نمو الطلب العالمي بنحو 1.2 مليون برميل يوميًا
- تراجع إضافي في الإمدادات الروسية في حال استمرار الحرب والعقوبات
- تباطؤ إنتاج الدول غير الأعضاء في أوبك، باستثناء روسيا
نظرة شاملة على أسواق السلع
تعكس توقعات جولدمان ساكس حالة من التفاؤل الحذر تجاه الذهب، مقابل رؤية أكثر تحفظًا بشأن النفط، واستقرار نسبي في سوق النحاس، وهو ما يبرز أهمية متابعة تطورات السياسة النقدية الأمريكية، وحركة البنوك المركزية، والتوترات الجيوسياسية، باعتبارها عوامل رئيسية ستحدد اتجاه أسواق السلع خلال السنوات المقبلة.
