حذّر بنك إتش إس بي سي (HSBC) من أن المتداولين باتوا مهووسين بالتراجع الحاد في الدولار الأمريكي منذ بداية العام، وسط توقعات مبالغ فيها باستمرار هذا الاتجاه، واصفاً ذلك بـالسلوك الذي يحمل سمات الفقاعات المالية.
فقاعة صعودية للدولار
وأوضح البنك أنه قبل فترة وجيزة، كانت الأسواق تشهد فقاعة صعودية للدولار، أما الآن، فتمر بما يمكن وصفه بـ”فقاعة عكسية”. واعتبر أن هذه المؤشرات قد تشير إلى اقتراب الدولار من بلوغ القاع.
وقد انخفض مؤشر بلومبرغ للدولار (Bloomberg Dollar Spot) بأكثر من 8% منذ بداية عام 2025، على خلفية فرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية مرتفعة على شركائها التجاريين، مما أثار مخاوف بشأن استقرار العملة الاحتياطية العالمية.
ورجّح البنك استمرار ضعف الدولار خلال الأشهر المقبلة، لكنه نبّه إلى أن معظم الآراء والتحليلات في السوق حالياً تركز فقط على العوامل الداعمة لتراجع العملة، دون الأخذ في الاعتبار السيناريوهات البديلة التي قد تقود إلى استقرار الدولار أو حتى تعافيه.
ضعف الاتجاه الهبوطي الواسع للدولار
وقال محللون في مجموعة بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، في مذكرة بتاريخ 14 يوليو، “لقد كنا نسلط الضوء على ضعف الاتجاه الهبوطي الواسع للدولار الأمريكي في التقريرين الأخيرين”، لكن “الدولار الأمريكي/الدولار الكندي والدولار الأمريكي/الين الياباني أظهرا أعلى مخاطر انعكاس الاتجاه الهبوطي للدولار الأمريكي.”
خلال الأسبوع الماضي، أصبح الدولار الأمريكي/الين الياباني أول زوج يدخل في اتجاه صعودي للدولار الأمريكي بين عملات مجموعة العشر.
ارتفع الدولار الأمريكي/الين الياباني بنسبة 0.1% إلى 147.93 ين.
وقال بنك أوف أمريكا: “ظل سعر الدولار الأمريكي/الين الياباني ثابتًا في ساعات التداول الأمريكية هذا الشهر بسبب عدم وجود مفاجآت سلبية في البيانات الاقتصادية الأمريكية. تحول المستثمرون الأوروبيون والآسيويون إلى نظرة أكثر إيجابية تجاه الدولار الأمريكي/الين الياباني، ربما على خلفية خطابات التعريفات المتشددة من الولايات المتحدة وللتحوط من انتخابات مجلس الشيوخ الياباني القادمة.”
وأضاف البنك أن استمرار الاتجاه يشير إلى ارتفاع الدولار الأمريكي/الين الياباني فوق 150 ين في المدى القريب، ونفضل الحفاظ على نظرة إيجابية للدولار الأمريكي هذا الأسبوع بناءً على توقعات الاقتصاديين بشأن بيانات مؤشر أسعار المستهلك ومبيعات التجزئة الأمريكية المرنة.
وأضاف بنك أوف أمريكا أن المخاطر التي تهدد النظرة الإيجابية للدولار الأمريكي/الين الياباني ستكون مفاجأة سلبية في البيانات الاقتصادية الأمريكية تدفع الدولار الأمريكي بشكل عام إلى الانخفاض مرة أخرى.
