يشهد سوق الذهب العالمي حالة من النشاط غير المسبوق، حيث واصلت أسعار المعدن النفيس مكاسبها للأسبوع الرابع على التوالي، مدعومة بتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية وزيادة التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب.
ومع استمرار حالة القلق في الأسواق العالمية، أصبح الذهب الملاذ الآمن المفضل للمستثمرين، مسجلًا مستويات قياسية جديدة هذا العام، ومتفوقًا على أداء معظم الأصول الأخرى مثل الأسهم العالمية.
وتعكس هذه التطورات تحولًا واضحًا في استراتيجيات المستثمرين، الذين يراهنون على استمرار صعود الذهب في ظل السياسات النقدية التيسيرية المرتقبة وتزايد المخاطر الجيوسياسية.
أسعار الذهب اليوم
سجلت أسعار الذهب في التعاملات الفورية ارتفاعًا ملحوظًا لتتجاوز مستوى 3650 دولارًا للأونصة، محققة مكاسب أسبوعية تقارب 2%، بعدما لامست خلال جلسة الثلاثاء الماضي مستوى قياسيًا عند 3673.95 دولارًا. كما ارتفعت العقود الأمريكية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر بنسبة 0.5% لتسجل 3690.30 دولارًا للأونصة. ولم تقتصر المكاسب على الذهب فقط، بل قفزت أسعار الفضة إلى أكثر من 42 دولارًا للأونصة، وهو أعلى مستوى تسجله منذ عام 2011.
دعم من توقعات خفض الفائدة
يرى محللو الأسواق أن هذه الارتفاعات مدفوعة بشكل أساسي بتوقعات قوية لخفض الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
وقال كيلفن وونج، محلل الأسواق لدى “أواندا”، إن الأسواق الآن تتوقع خفض الفائدة ثلاث مرات على الأقل قبل نهاية 2025، وهو ما يتجاوز التقديرات السابقة ويدعم استمرار ارتفاع أسعار الذهب.
بيانات اقتصادية أمريكية ضعيفة
جاءت هذه التوقعات عقب صدور بيانات أمريكية أظهرت ارتفاع أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في أغسطس، وهو أكبر ارتفاع شهري منذ سبعة أشهر، بالتزامن مع تراجع غير متوقع في أسعار المنتجين، وارتفاع طلبات إعانة البطالة، ما يعكس بعض الضعف في سوق العمل الأمريكي. وبحسب أداة “فيد ووتش” التابعة لـ “سي.إم.إي”، يُرجح أن يخفض الفيدرالي معدل الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه يوم 17 سبتمبر، مع وجود احتمال ضئيل لخفض أكبر يصل إلى 50 نقطة أساس.
توقعات البنوك العالمية لأسعار الذهب
رفع بنك “يو بي إس” توقعاته لسعر الذهب بمقدار 300 دولار ليصل إلى 3800 دولار للأونصة بنهاية عام 2025، وبمقدار 200 دولار ليصل إلى 3900 دولار للأونصة بحلول منتصف 2026، مستندًا إلى توقعات تخفيف السياسة النقدية الأمريكية وضعف الدولار وزيادة المخاطر الجيوسياسية.
كما توقع البنك أن تتجاوز حيازات صناديق الذهب المتداولة 3900 طن متري بحلول نهاية 2025، وأن تظل مشتريات البنوك المركزية قوية عند 900–950 طنًا خلال العام الجاري.
الذهب يتصدر السلع الأفضل أداءً
منذ بداية 2025، ارتفع سعر الذهب بنحو 39%، ليصبح واحدًا من أفضل السلع أداءً عالميًا، متفوقًا على مؤشرات الأسهم الرئيسية.
ويعود هذا الأداء القوي إلى عدة عوامل أبرزها مشتريات البنوك المركزية، وتزايد التدفقات الاستثمارية نحو المعدن النفيس، بالإضافة إلى استمرار المخاوف الجيوسياسية التي تعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن.
