يستمر الذهب في تسجيل مكاسب قوية على مدار الأسابيع الأخيرة، ليعزز مكانته كأحد أبرز الملاذات الآمنة عالميًا في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي. فبعدما شهدت الأسواق تقلبات مرتبطة بتوقعات خفض أسعار الفائدة الأمريكية والمخاوف من تداعيات إغلاق الحكومة في الولايات المتحدة، واصل المعدن النفيس صعوده للأسبوع السابع على التوالي. ويعكس هذا الأداء الاستثنائي تزايد الطلب العالمي على الذهب سواء من المستثمرين أو البنوك المركزية، وسط بيئة تتسم بارتفاع المخاطر الجيوسياسية والمالية.
ومع اقتراب الأسعار من مستوى 3900 دولار للأونصة، تتصاعد التوقعات بأن يشهد الذهب موجة صعود جديدة قد تدفعه لتجاوز حاجز 4000 دولار في المدى القريب.
أسعار الذهب العالمية
سجل الذهب الفوري ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.1% ليصل إلى 3859.09 دولار للأونصة، بعد أن لامس في جلسة الخميس الماضي أعلى مستوى تاريخي عند 3896.49 دولار. وبذلك يكون المعدن النفيس قد حقق مكاسب أسبوعية بنحو 2.5%. كما ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية تسليم ديسمبر 2025 بنسبة 0.4% لتصل إلى 3882.40 دولار، وفق بيانات رويترز.
تأثير الدولار وإغلاق الحكومة الأمريكية
أوضح كبير محللي الأسواق في شركة “كيه سي إم ترايد”، تيم ووترر، أن ارتفاع الدولار أبطأ وتيرة صعود الذهب بعض الشيء، لكنه لا يزال قريبًا جدًا من مستوى 3900 دولار للأونصة. وفي الوقت نفسه، دخل إغلاق الحكومة الأمريكية يومه الثالث، ما يزيد من حالة عدم اليقين بالسوق، خاصة مع احتمالية تأجيل صدور بيانات اقتصادية مهمة، مثل تقرير الوظائف غير الزراعية.
رهانات على خفض الفائدة الأمريكية
أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، أن خفض الفائدة الأخير كان خطوة وقائية لحماية سوق العمل، لكنها شددت على ضرورة الحذر في أي خطوات إضافية. ورغم ذلك، ازدادت التوقعات في الأسواق بخفض جديد للفائدة هذا العام، إذ يراهن المتداولون على خفض شبه مؤكد بمقدار 25 نقطة أساس خلال الشهر الحالي، بحسب أداة “فيد ووتش”. وبما أن الذهب يزدهر عادةً في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، فقد ساهمت هذه التوقعات في تعزيز الطلب عليه كأداة تحوط.
أداء الذهب منذ بداية 2025
منذ مطلع العام الجاري، ارتفع الذهب بنحو 47%، وهو ما يعكس قوة الطلب الاستثماري عليه. كما أظهرت بيانات أن مبيعات الذهب لدى دار سك العملة الأسترالية في بيرث ارتفعت في سبتمبر بنسبة 21% مقارنة بالشهر السابق، في حين قفزت مبيعات الفضة إلى أعلى مستوى لها خلال خمسة أشهر.
توقعات مستقبل أسعار الذهب
توقع بنك إتش إس بي سي أن يتجاوز الذهب مستوى 4000 دولار للأونصة في المدى القريب، مدعومًا بارتفاع المخاطر الجيوسياسية وزيادة الطلب المؤسسي ومشتريات البنوك المركزية ومن جانبه، رجّح مصرف يو بي إس أن يصل الذهب إلى 4200 دولار للأونصة بحلول منتصف 2026، مستندًا إلى ضعف الدولار وزيادة استثمارات صناديق الاستثمار المتداولة في المعدن النفيس.
