كشفت بيانات حديثة أصدرتها منصة «Africa: The Big Deal» أن الشركات الناشئة في أفريقيا جمعت إجمالي تمويلات بقيمة 2.16 مليار دولار خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2026، باستثناء صفقات التخارج، بانخفاض 4% مقارنة بنحو 2.24 مليار دولار خلال الفترة نفسها من 2025، بينما ارتفع إجمالي التمويلات بنسبة 46% مقارنة بالفترة نفسها من 2024، عندما بلغت 1.5 مليار دولار.
وأوضح التقرير أن إجمالي التمويلات المسجل خلال أول 9 أشهر من 2026 كان أقل بنحو 120 مليون دولار فقط من إجمالي التمويلات التي جمعتها الشركات الناشئة الأفريقية طوال عام 2024، كما سجل الربع الثالث وحده تمويلات بقيمة 797 مليون دولار، مقابل 804 ملايين دولار خلال الربع الثالث من 2025.
وشهدت طبيعة التمويلات تحولًا واضحًا لصالح الاستثمارات في رأس المال، إذ ارتفعت تمويلات الأسهم إلى 1.5 مليار دولار خلال أول 9 أشهر من 2026، بنمو 23% على أساس سنوي، لتسجل أفضل أداء لفترة يناير إلى سبتمبر منذ عام 2022، متجاوزة مستويات 1.4 مليار دولار في 2023، ومليار دولار في 2024، و1.2 مليار دولار في 2025.
كما بلغت تمويلات الأسهم ضعف مستويات ما قبل موجة التمويل المرتفعة، بعدما سجلت 670 مليون دولار في 2019 و720 مليون دولار في 2020، ما يعكس استمرار تحسن قدرة الشركات الناشئة الأفريقية على جذب الاستثمارات القائمة على رأس المال.
وساهم الربع الثالث بصورة كبيرة في ارتفاع تمويلات الأسهم، بعدما جمعت الشركات الناشئة 580 مليون دولار من تمويلات الأسهم خلال الأشهر الثلاثة، بزيادة قدرها 2.5 مرة مقارنة بنحو 236 مليون دولار في الربع الثالث من 2025، ليسجل الربع الثالث أفضل أداء لتمويلات الأسهم منذ 2021.
وشكلت جولة التمويل البالغة 250 مليون دولار التي حصلت عليها شركة Moove في أغسطس 2026 جزءًا كبيرًا من إجمالي تمويلات الأسهم خلال الربع الثالث، إلا أنه حتى باستبعاد هذه الصفقة، كانت تمويلات الأسهم سترتفع بنسبة 40% على أساس سنوي.
وشملت أبرز الصفقات الأخرى خلال الربع الثالث، حصول Jumia على 50 مليون دولار، وYellow Card على 40 مليون دولار، وPaymob على 35 مليون دولار، وOdyssey Energy Solutions على 27 مليون دولار، وMoment على 22 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة A.
وفي المقابل، تراجعت تمويلات الديون خلال أول 9 أشهر من 2026، إذ جمعت الشركات الناشئة الأفريقية 669 مليون دولار، بانخفاض 33% مقارنة بنحو مليار دولار خلال الفترة نفسها من 2025، لتتراجع حصة الديون من إجمالي التمويلات إلى 31% مقابل 45% خلال الفترة نفسها من العام الماضي، و33% في 2024، و37% في 2023.
ورغم هذا التراجع، ظلت الديون تمثل نسبة أكبر بكثير من مستويات ما قبل عام 2023، عندما تراوحت حصتها بين 5% و16% خلال الفترة من 2019 إلى 2022، في ظل التحول الذي شهدته منظومة تمويل الشركات الناشئة الأفريقية خلال السنوات الأخيرة نحو الاعتماد بصورة أكبر على أدوات الدين.
وأشار التقرير إلى أن تراجع تمويلات الديون يرتبط جزئيًا بارتفاعها الاستثنائي خلال 2025، إذ جمعت شركتا d.light وSun King وحدهما 300 مليون دولار و156 مليون دولار على التوالي في الربع الثالث من 2025، وهي قيمة تفوق إجمالي ما جمعته جميع الشركات الناشئة من الديون خلال الربعين الثاني والثالث من 2026، والبالغ 365 مليون دولار.
كما شهدت شركات الطاقة الناشئة، التي كانت تاريخيًا من أكبر الجهات الحاصلة على تمويلات الديون في القارة، تراجعًا ملحوظًا خلال 2026، بعدما جمعت 93 مليون دولار فقط من الديون خلال أول 9 أشهر من العام، مقابل 585 مليون دولار خلال الفترة نفسها من 2025.
وتضمنت أكبر صفقات الديون التي سجلها العام، حصول شركة ValU على تمويل بقيمة 64 مليون دولار، وSistema.bio على 53 مليون دولار، وSpiro على أكثر من 50 مليون دولار، وNALA على 50 مليون دولار، وOdyssey Energy Solutions على 47 مليون دولار، مع توزيع هذه الصفقات على قطاعات مختلفة بصورة أكبر مقارنة بالعام السابق.
وعلى مستوى الاتجاهات طويلة الأجل، أظهر التقرير أن إجمالي تمويلات الشركات الناشئة الأفريقية بلغ 3.1 مليار دولار خلال فترة الـ12 شهرًا المنتهية في سبتمبر 2026، مقابل 3 مليارات دولار خلال الـ12 شهرًا السابقة، ليظل إجمالي التمويلات مستقرًا نسبيًا ضمن نطاق يتراوح بين 2.9 مليار و3.3 مليار دولار لأكثر من 15 شهرًا، باستثناء التراجع المؤقت إلى 2.6 مليار دولار في يوليو 2026.
وفي الوقت الذي ظل فيه إجمالي التمويلات مستقرًا نسبيًا، تحركت تمويلات الأسهم والديون في اتجاهين متعاكسين خلال الفترة الأخيرة، إذ ارتفعت تمويلات الأسهم على أساس متحرك لمدة 12 شهرًا إلى 2.2 مليار دولار بنهاية سبتمبر 2026، مقابل 1.8 مليار دولار قبل عام، لتسجل أعلى مستوى لها خلال 3 سنوات.
في المقابل، بلغت تمويلات الديون على أساس متحرك لمدة 12 شهرًا ذروتها عند مستوى قياسي بلغ 1.4 مليار دولار في مارس 2026، وهو أعلى مستوى تم تسجيله على الإطلاق وفق التقرير، قبل أن تتراجع إلى 840 مليون دولار بنهاية سبتمبر.
وأوضح التقرير أن هذا التراجع لا يعني بالضرورة انتهاء الاتجاه الصاعد لتمويلات الديون، إذ يمكن لصفقة تمويل كبيرة واحدة في قطاع الطاقة خلال الربع الأخير من العام أن تغير الصورة، إلا أن البيانات الحالية تمثل أوضح مؤشر حتى الآن على عودة تمويلات الأسهم إلى الارتفاع بعد فترة طويلة من الاستقرار.
وبحسب التقرير، تعكس بيانات 2026 تحولًا في مزيج تمويل الشركات الناشئة الأفريقية، مع استمرار إجمالي التمويلات عند مستويات مستقرة نسبيًا، في الوقت الذي تستعيد فيه استثمارات رأس المال زخمها مقارنة بتمويلات الديون.
